一、关注点

1、10/28: 市场担忧美伊冲突可能加剧风险，且胡塞武装继续袭击沙特能源设施，国际油价上涨。NYMEX原油期货12合约102.78涨2.88美元/桶，环比+2.88%；ICE布油期货12合约115.32涨1.44美元/桶，环比+1.26%。

2、10/28：聚丙烯全国停车检修量占比26.72%，拉丝生产占比22.28%。停车影响量由26.62%上涨到26.72%，涨幅0.10%，中韩石化一线（20万吨/年）停车，拉升停车检修量；拉丝排产占比由23.59%下跌到22.28%，跌幅1.30%，镇海炼化、泉州国亨转产其它产品，拉低排产占比。

3、截至2026年10月28日，中国聚丙烯商业库存总量在56.23万吨，较上期下降6.1万吨，环比下降9.78%。

核心逻辑：成本转嫁难度增加，但供应端收缩幅度大于需求承压，库存仍有去化。

二、行情展望

中东地缘局势升温令原油维持高位运行，成本端对聚丙烯支撑继续增强；供应端，检修处于高位，多套装置临停压低供应回归节奏，整体供应压力有限；需求端下游承接力转弱，中小型塑编、注塑工厂停工检修增多，成本向下传导不畅。然供需双弱格局下，社会库存持续去化，对价格支撑作用较强。预计聚丙烯盘面高位运行。